一、第6周，仔豬價(jià)格持續(xù)上漲，肥豬價(jià)格承壓走弱

第6周（2月3日-2月9日），受春節(jié)后消費(fèi)走弱影響，生豬價(jià)格承壓下行，豬肉價(jià)格弱勢(shì)回落；補(bǔ)欄積極性提升，仔豬價(jià)格持續(xù)走高。據(jù)全省26個(gè)畜禽生產(chǎn)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)縣監(jiān)測(cè)，第6周全省肥豬出欄均價(jià)為16.26元/公斤，同比降低1.45%，環(huán)比回落1.28%。豬肉價(jià)格走低，本周豬肉均價(jià)為28.75元/公斤，同比降低0.10%，環(huán)比回落1.13%。

節(jié)后仔豬價(jià)格延續(xù)節(jié)前價(jià)格搶跑趨勢(shì)，連續(xù)6周環(huán)比回升。本周，山東省仔豬銷售均價(jià)為37.87元/公斤，同比升高28.77%，環(huán)比升高3.13%。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前仔豬價(jià)格高于2022年以來(lái)同期，7公斤體重仔豬平均售價(jià)約在540元/頭，15公斤體重仔豬平均售價(jià)約650元/頭，50公斤體重二元母豬平均售價(jià)約為1640元/頭。仔豬價(jià)格上行主要是供需趨緊所致，供給端受冬季仔豬腹瀉影響，仔豬供給偏緊，據(jù)監(jiān)測(cè)1月份山東省規(guī)模豬場(chǎng)仔豬環(huán)比減少2.63%，連續(xù)2個(gè)月遞減。需求端養(yǎng)殖場(chǎng)戶補(bǔ)欄積極性持續(xù)增強(qiáng)，一般而言，每年的春季是仔豬補(bǔ)欄旺季，主要原因?yàn)樽胸i成活率高，未來(lái)出欄正好對(duì)應(yīng)消費(fèi)旺季，因此生豬養(yǎng)殖企業(yè)積極部署2025年出欄目標(biāo)進(jìn)行外購(gòu)仔豬，部分放養(yǎng)公司采購(gòu)仔豬積極性增加，有搶跑動(dòng)作，帶動(dòng)仔豬價(jià)格反彈。

本周肥豬價(jià)格回落，豬糧比價(jià)小幅走低。本周山東省豬糧比價(jià)為7.63:1，同比升高10.63%，環(huán)比降低1.28%。由于生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)效率提升，生豬養(yǎng)殖成本總體可控，目前行業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖平均成本在15元/公斤左右（其中成本管理較好的養(yǎng)殖企業(yè)成本降至13.0-14.5元／公斤；在考慮飼料原材料價(jià)格保持在較低水平情況下，2025年整體全成本預(yù)計(jì)或可進(jìn)一步降至14元/公斤以下），生豬養(yǎng)殖仍處于盈利期。據(jù)監(jiān)測(cè)，第6周自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)約200元/頭，外購(gòu)仔豬頭均利潤(rùn)110元/頭。

本周豬價(jià)弱勢(shì)走低，主要是春節(jié)后步入豬肉消費(fèi)淡季，豬價(jià)承壓下行。供應(yīng)端，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，市場(chǎng)看空后市心態(tài)不減，養(yǎng)殖戶和集團(tuán)豬企出欄積極性較高，市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)一定的增量；另外近期飼料成本增加，養(yǎng)殖端出欄積極性提升，生豬出欄總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)監(jiān)測(cè)，1月份山東省規(guī)模豬場(chǎng)生豬出欄同比增加13.43%，環(huán)比增加0.21%。需求端，節(jié)后終端消費(fèi)疲軟，家庭消費(fèi)基本以消化庫(kù)存為主，白條走貨滯緩，屠企開工低位盤整，從而拖累整體消費(fèi)表現(xiàn)不佳，多地屠宰量較節(jié)前高峰下跌60-80%，部分區(qū)域下滑50-60%，豬價(jià)低位運(yùn)行。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省26家豬肉市場(chǎng)交易量回落，同比降低47.58%，環(huán)比回落53.32%。如廣饒縣、安丘市等監(jiān)測(cè)縣反映，春節(jié)過(guò)后，群眾購(gòu)買需求降低，導(dǎo)致交易量下跌。

后市，在供需寬松背景下，短期來(lái)看豬價(jià)或維持偏弱走勢(shì)。但值得關(guān)注的是，仔豬價(jià)格相對(duì)高位運(yùn)行或刺激養(yǎng)殖場(chǎng)戶由外購(gòu)仔豬育肥轉(zhuǎn)為二次育肥進(jìn)而對(duì)豬價(jià)形成托底，豬價(jià)下行空間或有限。長(zhǎng)期看，生豬市場(chǎng)從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對(duì)強(qiáng)弱關(guān)系。因?yàn)樾袠I(yè)能繁母豬生產(chǎn)水平（PSY）的持續(xù)提升，對(duì)應(yīng)未來(lái)豬肉供給的增量，預(yù)計(jì)2025年豬價(jià)將在低位波動(dòng)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入成本比拼階段。預(yù)計(jì)2025年一季度生豬價(jià)格調(diào)整空間相對(duì)有限，二季度前后供給出欄量或下降，豬價(jià)可能出現(xiàn)階段反彈。

二、第6周，蛋價(jià)承壓，大幅回落

第6周，山東省雞蛋價(jià)格繼續(xù)回落，跌幅加大。本周，山東省雞蛋銷售平均價(jià)格為8.48元/公斤，同比降低10.26%；環(huán)比回落10.17%。就全省監(jiān)測(cè)的26個(gè)價(jià)格縣來(lái)看，本周山東省最高價(jià)在即墨市，為10.60元/公斤；最低價(jià)出現(xiàn)在鄆城縣，為7.00元/公斤。雞蛋售價(jià)回落，蛋雞養(yǎng)殖收益走低。據(jù)監(jiān)測(cè)本周蛋料比為3.08:1，環(huán)比降低10.50%，當(dāng)前山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.2元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖仍處于盈利區(qū)間，養(yǎng)殖效益收窄。

蛋雛雞價(jià)格繼續(xù)小幅走低。第6周為3.83元/只，同比升高20.06%，環(huán)比降低0.78%。雞蛋價(jià)格持續(xù)走低，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄節(jié)奏進(jìn)一步減緩，同時(shí)對(duì)于后市產(chǎn)能趨增的擔(dān)憂，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性也逐步降低，蛋雛雞價(jià)格承壓走低。

本周雞蛋價(jià)格回落，主要是需求階段性走弱所致。從需求端來(lái)看，春節(jié)假期結(jié)束后，終端消費(fèi)者以消化年貨為主，采購(gòu)雞蛋積極性不高，雞蛋零售環(huán)節(jié)銷量或跌至低位，庫(kù)存加速積累，高庫(kù)存將引發(fā)市場(chǎng)和流通端對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂，從而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生抑制。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省17個(gè)監(jiān)測(cè)縣的雞蛋市場(chǎng)交易量同比降低26.66%，環(huán)比回落14.92%。從供應(yīng)端來(lái)看，按照蛋雞生長(zhǎng)周期進(jìn)行推算，1-2月份新開產(chǎn)的蛋雞是2024年9-10月份前后補(bǔ)欄的雞苗，受盈利增加影響，在此期間雞苗銷量環(huán)比增加，因此今年1-2月份新開產(chǎn)蛋雞供應(yīng)較為充足。據(jù)對(duì)山東省301家規(guī)模蛋雞場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1月份山東省規(guī)模蛋雞場(chǎng)蛋雞存欄量同比增加5.53%，環(huán)比增加0.65%；雞蛋產(chǎn)量同比增加7.47%，環(huán)比增加3.27%。雞蛋供應(yīng)量充足，雞蛋價(jià)格承壓回落。

后市來(lái)看，2月份雞蛋市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供應(yīng)增多、需求較少的特點(diǎn)，蛋價(jià)或繼續(xù)下跌。從供給端來(lái)看，1月養(yǎng)殖戶仍在積極替換落后產(chǎn)能，淘雞平均日齡下降（據(jù)監(jiān)測(cè)，山東省1月份淘汰產(chǎn)蛋雞日齡環(huán)比減少4.98%），而2024年三季度較多的后備雞苗補(bǔ)欄基本在1月進(jìn)入開產(chǎn)狀態(tài)（據(jù)養(yǎng)殖周期推算，2月份進(jìn)入產(chǎn)蛋期的蛋雞是2024年10月份補(bǔ)欄的雞苗，當(dāng)時(shí)山東省規(guī)模蛋雞場(chǎng)新增蛋雛雞數(shù)量環(huán)比增加11.72%，維持高位），市場(chǎng)小碼蛋占比提高，潛在供應(yīng)能力較大，因此預(yù)計(jì)2月份市場(chǎng)新開產(chǎn)蛋雞的數(shù)量將呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，雞蛋市場(chǎng)面臨供強(qiáng)需弱的下行壓力。從需求端來(lái)看，春節(jié)假期后，市場(chǎng)消費(fèi)進(jìn)入庫(kù)存消耗期，需求走弱，供給端對(duì)蛋價(jià)的壓力持續(xù)顯現(xiàn)，蛋價(jià)承壓走低。2月中旬起食品企業(yè)開工，但生產(chǎn)計(jì)劃有限，采購(gòu)量同樣不多；下旬食品企業(yè)開工積極性或逐漸提高，同時(shí)學(xué)校開學(xué)，食堂采購(gòu)量增加。綜合而言，2月中下旬隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場(chǎng)需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價(jià)或有小漲可能，但雞蛋月度均價(jià)或低于1月份。

三、第6周，雞肉價(jià)格承壓走低，雛雞價(jià)格持續(xù)回落

第6周，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，雞肉消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)基本以消化庫(kù)存為主，雞肉價(jià)格承壓走低。本周，雞肉市場(chǎng)銷售均價(jià)為18.28元/公斤，同比降低4.19%，環(huán)比降低0.22%。作為快餐類主打產(chǎn)品，春節(jié)假期結(jié)束戶外消費(fèi)走弱，餐飲行業(yè)出現(xiàn)一定的回落，產(chǎn)品走貨減緩，采購(gòu)商積極性不高，疊加豬肉牛羊肉消費(fèi)替代品價(jià)格偏低，雞肉消費(fèi)疲軟，價(jià)格弱勢(shì)下行。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省17個(gè)監(jiān)測(cè)縣的雞肉市場(chǎng)交易量同比升高15.93%，環(huán)比回落13.98%。

肉雛雞價(jià)格承壓回落。本周，山東省肉雛雞均價(jià)為2.35元/羽，同比降低14.68%，環(huán)比回落4.47%，遠(yuǎn)低于生產(chǎn)成本。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、臨朐縣、青州市、郯城縣、無(wú)棣縣達(dá)到本周最高價(jià)，為3.20元/羽；最低區(qū)域價(jià)格在莘縣，為0.60元/羽。進(jìn)入消費(fèi)淡季，肉雞養(yǎng)殖效益走低，補(bǔ)欄積極性變?nèi)?，肉雛雞價(jià)格承壓回落。

后市，短期雞肉價(jià)格受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)一定波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象，節(jié)后需求進(jìn)入淡季，餐飲消費(fèi)階段性走弱，在產(chǎn)區(qū)及渠道庫(kù)存的供應(yīng)壓力下，壓制禽類產(chǎn)品消費(fèi)量進(jìn)一步下滑，雞肉價(jià)格或保持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期看，供給側(cè)產(chǎn)量有望收縮，近期肉雞飼料價(jià)格觸底反彈，肉雞養(yǎng)殖利潤(rùn)開始出現(xiàn)虧損，或影響上半年后備肉雛雞的補(bǔ)欄情緒。若補(bǔ)欄量減少，雞肉市場(chǎng)的供應(yīng)壓力或逐步緩解。需求側(cè)有望小幅向好，白羽肉雞需求以團(tuán)膳為主，隨著多項(xiàng)政策出臺(tái)釋放消費(fèi)潛力，社會(huì)需求逐步回暖，2025年整體消費(fèi)抬升向好，雞肉需求端有望提振，行情向好。建議關(guān)注養(yǎng)殖虧損幅度的變化，以及春季補(bǔ)欄旺季的后備產(chǎn)能增量。

四、第6周，牛羊肉價(jià)格承壓回落

第6周，牛羊肉價(jià)格承壓回落。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省牛肉市場(chǎng)交易量同比降低2.46%，環(huán)比回落1.94%；羊肉市場(chǎng)交易量同比降低2.38%，環(huán)比降低2.94%。本周，山東省牛肉均價(jià)為54.67元/公斤，同比降低24.58%，環(huán)比降低1.74%；羊肉均價(jià)72.75元/公斤，同比降低8.04%，環(huán)比降低0.61%。春節(jié)假期后消費(fèi)周期性回落，牛羊肉消費(fèi)呈現(xiàn)階段性走低，價(jià)格承壓回落。

從活?；钛蚴袌?chǎng)來(lái)看，活牛價(jià)格小幅向下。第6周，全省活牛出欄均價(jià)22.51元/公斤，同比降低18.59%，環(huán)比回落0.18%；其中最低價(jià)為21.00元/公斤，最高價(jià)為24.00元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖22-25元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來(lái)測(cè)算——所監(jiān)測(cè)的26個(gè)縣當(dāng)中無(wú)1個(gè)縣的活牛均價(jià)位于25元/公斤及其以上，有2個(gè)縣的活牛均價(jià)位于22元/公斤以下——大部分地區(qū)肉牛價(jià)格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力持續(xù)。

活羊價(jià)格弱勢(shì)走低，養(yǎng)殖效益持續(xù)收窄。第6周，全省活羊平均出欄價(jià)格為26.60元/公斤，同比降低10.59%，環(huán)比降低0.97%。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省羊糧比價(jià)為12.49:1，環(huán)比降低0.97%，其中綿羊自繁自育每只盈利約100元，集中育肥每只盈利約70元；山羊自繁自育每只盈利約110元，集中育肥每只盈利約90元。

后市來(lái)看，受春節(jié)后消費(fèi)階段性走低的預(yù)期，牛羊肉價(jià)格或承壓下行，弱勢(shì)走低。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，牛羊肉消費(fèi)市場(chǎng)空間巨大，仍然大有前途，疊加國(guó)家消費(fèi)刺激政策有序出臺(tái)，牛羊肉消費(fèi)或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價(jià)格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會(huì)順應(yīng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求變化而變化。我國(guó)中央財(cái)政仍有較大加杠桿空間，后期增量政策能力和意愿兼具，擴(kuò)大內(nèi)需的系列政策有望逐步展開。加之國(guó)際上牛肉價(jià)格持續(xù)走高，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)牛肉市場(chǎng)行情向好。2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，與此同時(shí)，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，可能會(huì)帶動(dòng)全球牛肉價(jià)格的階段性上漲。后市，牛羊肉消費(fèi)需要重點(diǎn)關(guān)注三類人群消費(fèi)需求：銀發(fā)群體、下沉市場(chǎng)年輕人和中產(chǎn)階級(jí)，為牛羊肉消費(fèi)尋找新的增長(zhǎng)極，由過(guò)去消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動(dòng)整體行業(yè)擴(kuò)容盈利。

五、第6周，生乳價(jià)格再創(chuàng)新低

第6周（2月3日-2月9日），生乳價(jià)格再創(chuàng)新低。本周山東省生乳均價(jià)為3.07元/公斤，同比降低15.89%，環(huán)比降低1.29%，再創(chuàng)2016年以來(lái)的新低，比周期內(nèi)最高價(jià)回落30.39%。在山東省監(jiān)測(cè)的26個(gè)縣中，剔除3個(gè)無(wú)效數(shù)據(jù)，有8個(gè)縣的價(jià)格大于或等于全省平均價(jià)格，有15個(gè)縣的生乳價(jià)格低于全省平均價(jià)格。其中最高價(jià)格在蓬萊市，為4.00元/公斤；最低價(jià)格出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和寧陽(yáng)縣，為2.80元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為1.20元/公斤，差價(jià)與上周相比收窄，低于全省平均價(jià)的縣市數(shù)量仍然過(guò)半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場(chǎng)采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營(yíng)模式，生乳價(jià)格保持較高價(jià)位，牧場(chǎng)效益較好。

奶價(jià)走低，奶牛養(yǎng)殖虧損額度增加。本周奶糧比價(jià)為1.46:1，同比降低5.88%，環(huán)比降低1.37%。生乳再次承壓走低，主要是乳制品消費(fèi)不及預(yù)期所致，持續(xù)走低。需求端，春節(jié)后消費(fèi)進(jìn)入周期性淡季，乳制品動(dòng)銷需求平淡，消費(fèi)仍處于清貨階段，產(chǎn)業(yè)仍以去庫(kù)紓壓為主；同時(shí)，終端奶價(jià)依然偏高，對(duì)于奶類消費(fèi)擴(kuò)大仍有壓力。供給端，當(dāng)前行業(yè)供給端原奶結(jié)構(gòu)性過(guò)剩態(tài)勢(shì)延續(xù)，壓力仍在，養(yǎng)殖場(chǎng)紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但奶牛單產(chǎn)水平持續(xù)提升，帶動(dòng)生乳產(chǎn)量同環(huán)比皆升高。據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)，截至1月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加8.3%，環(huán)比增加3.17%。

后市來(lái)看，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對(duì)于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)整體恢復(fù)情況，未來(lái)還是要從解決供需不平衡上來(lái)應(yīng)對(duì)奶價(jià)下行的問題，如今的市場(chǎng)環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場(chǎng)端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

從國(guó)際上看，2024年我國(guó)乳制品進(jìn)口量總體減少，但12月份同環(huán)比均增加，壓力趨勢(shì)性增加。2024年我國(guó)進(jìn)口乳品262萬(wàn)噸，同比降低9.0%；其中進(jìn)口奶粉85萬(wàn)噸，同比降低15.0%。12月份，我國(guó)進(jìn)口乳品26萬(wàn)噸，同比升高18.8%，環(huán)比升高13.04%；其中進(jìn)口奶粉9萬(wàn)噸，同比升高68%，環(huán)比升高50%。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)乳制品未來(lái)消費(fèi)需求溫和增長(zhǎng)的基本面沒有改變，乳制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費(fèi)需求旺盛，奶酪等市場(chǎng)正在高速增長(zhǎng)，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時(shí)，隨著大眾對(duì)于營(yíng)養(yǎng)的升級(jí)需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營(yíng)養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費(fèi)新趨勢(shì)，如下沉市場(chǎng)中年輕人在消費(fèi)理性大背景下追求性價(jià)比，中產(chǎn)階級(jí)回歸理性消費(fèi)，以及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起，讓消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第6周，玉米價(jià)格企穩(wěn)，豆粕繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)

第6周，飼料糧價(jià)格震蕩，玉米企穩(wěn)，豆粕繼續(xù)走高，小麥麩弱勢(shì)回落。本周，山東省玉米均價(jià)為2.13元/公斤，同比降低10.88%，環(huán)比持平；豆粕價(jià)格繼續(xù)走高，為3.24元/公斤，同比降低9.24%，環(huán)比升高1.25%；小麥麩價(jià)格回落，為1.71元/公斤，同比降低4.47%，環(huán)比降低0.58%。