一、第6周，仔豬價格持續(xù)上漲，肥豬價格承壓走弱

第6周（2月3日-2月9日），受春節(jié)后消費走弱影響，生豬價格承壓下行，豬肉價格弱勢回落；補欄積極性提升，仔豬價格持續(xù)走高。據(jù)全省26個畜禽生產(chǎn)定點監(jiān)測縣監(jiān)測，第6周全省肥豬出欄均價為16.26元/公斤，同比降低1.45%，環(huán)比回落1.28%。豬肉價格走低，本周豬肉均價為28.75元/公斤，同比降低0.10%，環(huán)比回落1.13%。

節(jié)后仔豬價格延續(xù)節(jié)前價格搶跑趨勢，連續(xù)6周環(huán)比回升。本周，山東省仔豬銷售均價為37.87元/公斤，同比升高28.77%，環(huán)比升高3.13%。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前仔豬價格高于2022年以來同期，7公斤體重仔豬平均售價約在540元/頭，15公斤體重仔豬平均售價約650元/頭，50公斤體重二元母豬平均售價約為1640元/頭。仔豬價格上行主要是供需趨緊所致，供給端受冬季仔豬腹瀉影響，仔豬供給偏緊，據(jù)監(jiān)測1月份山東省規(guī)模豬場仔豬環(huán)比減少2.63%，連續(xù)2個月遞減。需求端養(yǎng)殖場戶補欄積極性持續(xù)增強，一般而言，每年的春季是仔豬補欄旺季，主要原因為仔豬成活率高，未來出欄正好對應(yīng)消費旺季，因此生豬養(yǎng)殖企業(yè)積極部署2025年出欄目標(biāo)進(jìn)行外購仔豬，部分放養(yǎng)公司采購仔豬積極性增加，有搶跑動作，帶動仔豬價格反彈。

本周肥豬價格回落，豬糧比價小幅走低。本周山東省豬糧比價為7.63:1，同比升高10.63%，環(huán)比降低1.28%。由于生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)效率提升，生豬養(yǎng)殖成本總體可控，目前行業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖平均成本在15元/公斤左右（其中成本管理較好的養(yǎng)殖企業(yè)成本降至13.0-14.5元／公斤；在考慮飼料原材料價格保持在較低水平情況下，2025年整體全成本預(yù)計或可進(jìn)一步降至14元/公斤以下），生豬養(yǎng)殖仍處于盈利期。據(jù)監(jiān)測，第6周自繁自養(yǎng)頭均利潤約200元/頭，外購仔豬頭均利潤110元/頭。

本周豬價弱勢走低，主要是春節(jié)后步入豬肉消費淡季，豬價承壓下行。供應(yīng)端，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，市場看空后市心態(tài)不減，養(yǎng)殖戶和集團豬企出欄積極性較高，市場供應(yīng)出現(xiàn)一定的增量；另外近期飼料成本增加，養(yǎng)殖端出欄積極性提升，生豬出欄總體呈現(xiàn)增長趨勢。據(jù)監(jiān)測，1月份山東省規(guī)模豬場生豬出欄同比增加13.43%，環(huán)比增加0.21%。需求端，節(jié)后終端消費疲軟，家庭消費基本以消化庫存為主，白條走貨滯緩，屠企開工低位盤整，從而拖累整體消費表現(xiàn)不佳，多地屠宰量較節(jié)前高峰下跌60-80%，部分區(qū)域下滑50-60%，豬價低位運行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省26家豬肉市場交易量回落，同比降低47.58%，環(huán)比回落53.32%。如廣饒縣、安丘市等監(jiān)測縣反映，春節(jié)過后，群眾購買需求降低，導(dǎo)致交易量下跌。

后市，在供需寬松背景下，短期來看豬價或維持偏弱走勢。但值得關(guān)注的是，仔豬價格相對高位運行或刺激養(yǎng)殖場戶由外購仔豬育肥轉(zhuǎn)為二次育肥進(jìn)而對豬價形成托底，豬價下行空間或有限。長期看，生豬市場從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對強弱關(guān)系。因為行業(yè)能繁母豬生產(chǎn)水平（PSY）的持續(xù)提升，對應(yīng)未來豬肉供給的增量，預(yù)計2025年豬價將在低位波動，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入成本比拼階段。預(yù)計2025年一季度生豬價格調(diào)整空間相對有限，二季度前后供給出欄量或下降，豬價可能出現(xiàn)階段反彈。

二、第6周，蛋價承壓，大幅回落

第6周，山東省雞蛋價格繼續(xù)回落，跌幅加大。本周，山東省雞蛋銷售平均價格為8.48元/公斤，同比降低10.26%；環(huán)比回落10.17%。就全省監(jiān)測的26個價格縣來看，本周山東省最高價在即墨市，為10.60元/公斤；最低價出現(xiàn)在鄆城縣，為7.00元/公斤。雞蛋售價回落，蛋雞養(yǎng)殖收益走低。據(jù)監(jiān)測本周蛋料比為3.08:1，環(huán)比降低10.50%，當(dāng)前山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.2元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖仍處于盈利區(qū)間，養(yǎng)殖效益收窄。

蛋雛雞價格繼續(xù)小幅走低。第6周為3.83元/只，同比升高20.06%，環(huán)比降低0.78%。雞蛋價格持續(xù)走低，養(yǎng)殖企業(yè)補欄節(jié)奏進(jìn)一步減緩，同時對于后市產(chǎn)能趨增的擔(dān)憂，養(yǎng)殖端補欄積極性也逐步降低，蛋雛雞價格承壓走低。

本周雞蛋價格回落，主要是需求階段性走弱所致。從需求端來看，春節(jié)假期結(jié)束后，終端消費者以消化年貨為主，采購雞蛋積極性不高，雞蛋零售環(huán)節(jié)銷量或跌至低位，庫存加速積累，高庫存將引發(fā)市場和流通端對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，從而對價格產(chǎn)生抑制。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞蛋市場交易量同比降低26.66%，環(huán)比回落14.92%。從供應(yīng)端來看，按照蛋雞生長周期進(jìn)行推算，1-2月份新開產(chǎn)的蛋雞是2024年9-10月份前后補欄的雞苗，受盈利增加影響，在此期間雞苗銷量環(huán)比增加，因此今年1-2月份新開產(chǎn)蛋雞供應(yīng)較為充足。據(jù)對山東省301家規(guī)模蛋雞場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份山東省規(guī)模蛋雞場蛋雞存欄量同比增加5.53%，環(huán)比增加0.65%；雞蛋產(chǎn)量同比增加7.47%，環(huán)比增加3.27%。雞蛋供應(yīng)量充足，雞蛋價格承壓回落。

后市來看，2月份雞蛋市場仍呈現(xiàn)供應(yīng)增多、需求較少的特點，蛋價或繼續(xù)下跌。從供給端來看，1月養(yǎng)殖戶仍在積極替換落后產(chǎn)能，淘雞平均日齡下降（據(jù)監(jiān)測，山東省1月份淘汰產(chǎn)蛋雞日齡環(huán)比減少4.98%），而2024年三季度較多的后備雞苗補欄基本在1月進(jìn)入開產(chǎn)狀態(tài)（據(jù)養(yǎng)殖周期推算，2月份進(jìn)入產(chǎn)蛋期的蛋雞是2024年10月份補欄的雞苗，當(dāng)時山東省規(guī)模蛋雞場新增蛋雛雞數(shù)量環(huán)比增加11.72%，維持高位），市場小碼蛋占比提高，潛在供應(yīng)能力較大，因此預(yù)計2月份市場新開產(chǎn)蛋雞的數(shù)量將呈現(xiàn)增加趨勢，雞蛋市場面臨供強需弱的下行壓力。從需求端來看，春節(jié)假期后，市場消費進(jìn)入庫存消耗期，需求走弱，供給端對蛋價的壓力持續(xù)顯現(xiàn)，蛋價承壓走低。2月中旬起食品企業(yè)開工，但生產(chǎn)計劃有限，采購量同樣不多；下旬食品企業(yè)開工積極性或逐漸提高，同時學(xué)校開學(xué)，食堂采購量增加。綜合而言，2月中下旬隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價或有小漲可能，但雞蛋月度均價或低于1月份。

三、第6周，雞肉價格承壓走低，雛雞價格持續(xù)回落

第6周，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，雞肉消費進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，終端消費基本以消化庫存為主，雞肉價格承壓走低。本周，雞肉市場銷售均價為18.28元/公斤，同比降低4.19%，環(huán)比降低0.22%。作為快餐類主打產(chǎn)品，春節(jié)假期結(jié)束戶外消費走弱，餐飲行業(yè)出現(xiàn)一定的回落，產(chǎn)品走貨減緩，采購商積極性不高，疊加豬肉牛羊肉消費替代品價格偏低，雞肉消費疲軟，價格弱勢下行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞肉市場交易量同比升高15.93%，環(huán)比回落13.98%。

肉雛雞價格承壓回落。本周，山東省肉雛雞均價為2.35元/羽，同比降低14.68%，環(huán)比回落4.47%，遠(yuǎn)低于生產(chǎn)成本。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、臨朐縣、青州市、郯城縣、無棣縣達(dá)到本周最高價，為3.20元/羽；最低區(qū)域價格在莘縣，為0.60元/羽。進(jìn)入消費淡季，肉雞養(yǎng)殖效益走低，補欄積極性變?nèi)?，肉雛雞價格承壓回落。

后市，短期雞肉價格受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)一定波動屬于正常現(xiàn)象，節(jié)后需求進(jìn)入淡季，餐飲消費階段性走弱，在產(chǎn)區(qū)及渠道庫存的供應(yīng)壓力下，壓制禽類產(chǎn)品消費量進(jìn)一步下滑，雞肉價格或保持弱勢震蕩態(tài)勢。長期看，供給側(cè)產(chǎn)量有望收縮，近期肉雞飼料價格觸底反彈，肉雞養(yǎng)殖利潤開始出現(xiàn)虧損，或影響上半年后備肉雛雞的補欄情緒。若補欄量減少，雞肉市場的供應(yīng)壓力或逐步緩解。需求側(cè)有望小幅向好，白羽肉雞需求以團膳為主，隨著多項政策出臺釋放消費潛力，社會需求逐步回暖，2025年整體消費抬升向好，雞肉需求端有望提振，行情向好。建議關(guān)注養(yǎng)殖虧損幅度的變化，以及春季補欄旺季的后備產(chǎn)能增量。

四、第6周，牛羊肉價格承壓回落

第6周，牛羊肉價格承壓回落。據(jù)監(jiān)測，本周山東省牛肉市場交易量同比降低2.46%，環(huán)比回落1.94%；羊肉市場交易量同比降低2.38%，環(huán)比降低2.94%。本周，山東省牛肉均價為54.67元/公斤，同比降低24.58%，環(huán)比降低1.74%；羊肉均價72.75元/公斤，同比降低8.04%，環(huán)比降低0.61%。春節(jié)假期后消費周期性回落，牛羊肉消費呈現(xiàn)階段性走低，價格承壓回落。

從活?；钛蚴袌鰜砜?，活牛價格小幅向下。第6周，全省活牛出欄均價22.51元/公斤，同比降低18.59%，環(huán)比回落0.18%；其中最低價為21.00元/公斤，最高價為24.00元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖22-25元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來測算——所監(jiān)測的26個縣當(dāng)中無1個縣的活牛均價位于25元/公斤及其以上，有2個縣的活牛均價位于22元/公斤以下——大部分地區(qū)肉牛價格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力持續(xù)。

活羊價格弱勢走低，養(yǎng)殖效益持續(xù)收窄。第6周，全省活羊平均出欄價格為26.60元/公斤，同比降低10.59%，環(huán)比降低0.97%。據(jù)監(jiān)測，本周山東省羊糧比價為12.49:1，環(huán)比降低0.97%，其中綿羊自繁自育每只盈利約100元，集中育肥每只盈利約70元；山羊自繁自育每只盈利約110元，集中育肥每只盈利約90元。

后市來看，受春節(jié)后消費階段性走低的預(yù)期，牛羊肉價格或承壓下行，弱勢走低。長遠(yuǎn)來看，牛羊肉消費市場空間巨大，仍然大有前途，疊加國家消費刺激政策有序出臺，牛羊肉消費或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會順應(yīng)國內(nèi)外市場供求變化而變化。我國中央財政仍有較大加杠桿空間，后期增量政策能力和意愿兼具，擴大內(nèi)需的系列政策有望逐步展開。加之國際上牛肉價格持續(xù)走高，有望帶動國內(nèi)牛肉市場行情向好。2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計下降，與此同時，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，可能會帶動全球牛肉價格的階段性上漲。后市，牛羊肉消費需要重點關(guān)注三類人群消費需求：銀發(fā)群體、下沉市場年輕人和中產(chǎn)階級，為牛羊肉消費尋找新的增長極，由過去消費升級轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動整體行業(yè)擴容盈利。

五、第6周，生乳價格再創(chuàng)新低

第6周（2月3日-2月9日），生乳價格再創(chuàng)新低。本周山東省生乳均價為3.07元/公斤，同比降低15.89%，環(huán)比降低1.29%，再創(chuàng)2016年以來的新低，比周期內(nèi)最高價回落30.39%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除3個無效數(shù)據(jù)，有8個縣的價格大于或等于全省平均價格，有15個縣的生乳價格低于全省平均價格。其中最高價格在蓬萊市，為4.00元/公斤；最低價格出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和寧陽縣，為2.80元/公斤，最高價與最低價差值為1.20元/公斤，差價與上周相比收窄，低于全省平均價的縣市數(shù)量仍然過半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營模式，生乳價格保持較高價位，牧場效益較好。

奶價走低，奶牛養(yǎng)殖虧損額度增加。本周奶糧比價為1.46:1，同比降低5.88%，環(huán)比降低1.37%。生乳再次承壓走低，主要是乳制品消費不及預(yù)期所致，持續(xù)走低。需求端，春節(jié)后消費進(jìn)入周期性淡季，乳制品動銷需求平淡，消費仍處于清貨階段，產(chǎn)業(yè)仍以去庫紓壓為主；同時，終端奶價依然偏高，對于奶類消費擴大仍有壓力。供給端，當(dāng)前行業(yè)供給端原奶結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢延續(xù)，壓力仍在，養(yǎng)殖場紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但奶牛單產(chǎn)水平持續(xù)提升，帶動生乳產(chǎn)量同環(huán)比皆升高。據(jù)行業(yè)監(jiān)測，截至1月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加8.3%，環(huán)比增加3.17%。

后市來看，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟和消費整體恢復(fù)情況，未來還是要從解決供需不平衡上來應(yīng)對奶價下行的問題，如今的市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。

從國際上看，2024年我國乳制品進(jìn)口量總體減少，但12月份同環(huán)比均增加，壓力趨勢性增加。2024年我國進(jìn)口乳品262萬噸，同比降低9.0%；其中進(jìn)口奶粉85萬噸，同比降低15.0%。12月份，我國進(jìn)口乳品26萬噸，同比升高18.8%，環(huán)比升高13.04%；其中進(jìn)口奶粉9萬噸，同比升高68%，環(huán)比升高50%。

長遠(yuǎn)看，我國乳制品未來消費需求溫和增長的基本面沒有改變，乳制品消費結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費需求旺盛，奶酪等市場正在高速增長，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時，隨著大眾對于營養(yǎng)的升級需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費新趨勢，如下沉市場中年輕人在消費理性大背景下追求性價比，中產(chǎn)階級回歸理性消費，以及銀發(fā)經(jīng)濟崛起，讓消費競爭也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第6周，玉米價格企穩(wěn)，豆粕繼續(xù)保持回升態(tài)勢

第6周，飼料糧價格震蕩，玉米企穩(wěn)，豆粕繼續(xù)走高，小麥麩弱勢回落。本周，山東省玉米均價為2.13元/公斤，同比降低10.88%，環(huán)比持平；豆粕價格繼續(xù)走高，為3.24元/公斤，同比降低9.24%，環(huán)比升高1.25%；小麥麩價格回落，為1.71元/公斤，同比降低4.47%，環(huán)比降低0.58%。