一、第3周，春節(jié)臨近，豬價(jià)繼續(xù)上行，漲幅收窄

第3周（1月13日-1月19日），生豬價(jià)格繼續(xù)小幅回升，豬肉價(jià)格走高，仔豬價(jià)格回暖向好。據(jù)全省26個(gè)畜禽生產(chǎn)定點(diǎn)監(jiān)測(cè)縣監(jiān)測(cè)，第3周全省肥豬出欄均價(jià)為16.46元/公斤，同比升高11.74%，環(huán)比回升0.24%，漲幅收窄。豬肉價(jià)格繼續(xù)向上，本周豬肉均價(jià)為28.79元/公斤，同比升高11.81%，環(huán)比升高1.34%。

仔豬價(jià)格連續(xù)3周環(huán)比回升。本周，山東省仔豬銷售均價(jià)為32.89元/公斤，同比升高60.62%，環(huán)比升高4.31%。仔豬價(jià)格偏強(qiáng)，與生豬養(yǎng)殖企業(yè)積極部署2025年出欄目標(biāo)進(jìn)行外購(gòu)仔豬相關(guān)，疊加低成本下的效益預(yù)期，放養(yǎng)公司及養(yǎng)殖場(chǎng)戶采購(gòu)仔豬積極性增加，部分空欄的養(yǎng)殖場(chǎng)戶選擇在當(dāng)前仔豬價(jià)格尚處于相對(duì)較低水平時(shí)進(jìn)行提前補(bǔ)欄，帶動(dòng)仔豬價(jià)格反彈。

本周肥豬價(jià)格回暖，對(duì)沖玉米等飼料糧價(jià)格低位向下，生豬養(yǎng)殖成本降低，豬糧比價(jià)小幅走高。本周山東省豬糧比價(jià)為7.80:1，同比升高31.76%，環(huán)比升高0.26%。由于飼料原料成本不斷下跌和生產(chǎn)效率提升，生豬養(yǎng)殖成本下降，目前行業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖平均成本在15元/公斤左右（其中成本管理較好的養(yǎng)殖企業(yè)成本降至13.0-14.5元／公斤；在考慮飼料原材料價(jià)格持續(xù)低位情況下，2025年整體全成本預(yù)計(jì)或可進(jìn)一步降至14元/公斤以下），生豬養(yǎng)殖處于盈利期。據(jù)監(jiān)測(cè)，第3周自繁自養(yǎng)頭均利潤(rùn)約200元/頭，外購(gòu)仔豬頭均利潤(rùn)100元/頭。

本周生豬均價(jià)小幅提升，主要是受小年及春節(jié)備貨需求支撐價(jià)格。需求方面來(lái)看，春節(jié)前備貨啟動(dòng)，屠宰企業(yè)主動(dòng)增加庫(kù)存；加之部分地區(qū)居民腌臘灌腸活動(dòng)依然存在，市場(chǎng)對(duì)于中大豬需求仍較好，需求回暖階段性推升生豬價(jià)格。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省26家豬肉市場(chǎng)交易量回升，同比升高22.48%，環(huán)比回升2.39%；12家生豬屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比增加15%、庫(kù)存環(huán)比增加0.26%。供應(yīng)方面來(lái)看，臨近春節(jié)，散戶及集團(tuán)場(chǎng)出欄積極性增強(qiáng)，但有部分二育入場(chǎng)，市場(chǎng)大豬供給偏緊，供需趨緊助推肥豬價(jià)格抬升。

后市，近期需求端依舊較為旺盛，而小年之后預(yù)計(jì)需求端有所回落，預(yù)計(jì)豬價(jià)反彈后趨勢(shì)調(diào)整。供給端，春節(jié)前壓欄惜售情緒轉(zhuǎn)濃或?qū)е律i供給增重后移，小年及春節(jié)后生豬集中拋售壓力偏大；需求端，下周處于春節(jié)前的需求真空期，消費(fèi)呈現(xiàn)地理性轉(zhuǎn)移，隨著南方地區(qū)務(wù)工人員陸續(xù)返鄉(xiāng)以及大中院校學(xué)生相繼放假，城市餐飲及食堂需求轉(zhuǎn)弱，下游屠宰企業(yè)訂單減少，需求端支撐不足。在供給持續(xù)增量需求邊際轉(zhuǎn)弱背景下，豬價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行或難維持，豬價(jià)屆時(shí)進(jìn)一步承壓下行。

長(zhǎng)期看，生豬市場(chǎng)從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對(duì)強(qiáng)弱關(guān)系。因?yàn)樾袠I(yè)能繁產(chǎn)能的持續(xù)提升，對(duì)應(yīng)未來(lái)豬肉供給的增量，預(yù)計(jì)2025年豬價(jià)將在低位波動(dòng)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入成本比拼階段。預(yù)計(jì)2025年一季度生豬反彈空間相對(duì)有限。一季度生豬供給仍舊處于高位，春節(jié)后需求淡季到來(lái)，在供需寬松背景下，一季度供應(yīng)逐漸增加，春節(jié)后需求下降，生豬價(jià)格整體將承壓，或?qū)⒄鹗幭陆?。二季度前后供給出欄量或下降，豬價(jià)可能出現(xiàn)階段反彈。

二、第3周，消費(fèi)提振，蛋價(jià)回暖走高

第3周，山東省雞蛋價(jià)格回暖，小幅走高。本周，山東省雞蛋銷售平均價(jià)格為9.81元/公斤，同比升高3.59%；環(huán)比回升2.29%。就全省監(jiān)測(cè)的26個(gè)價(jià)格縣來(lái)看，本周山東省最高價(jià)在即墨市，為10.60元/公斤；最低價(jià)出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市，為9.00元/公斤。雞蛋售價(jià)回暖，蛋雞養(yǎng)殖收益向好。據(jù)監(jiān)測(cè)本周蛋料比為3.59:1，環(huán)比升高2.29%，受玉米豆粕等飼料糧價(jià)格弱勢(shì)下行影響，山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.0元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖處于盈利區(qū)間。

蛋雛雞價(jià)格弱勢(shì)回落。第3周為3.88元/只，同比升高24.76%，環(huán)比降低1.02%。臨近春節(jié)，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄節(jié)奏減緩，同時(shí)對(duì)于后市產(chǎn)能趨增的擔(dān)憂，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性也在逐步降低，蛋雛雞價(jià)格承壓走低。臨近春節(jié)備貨期，市場(chǎng)有望逐步回暖，終端市場(chǎng)走貨好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)2025年1月中旬雞蛋供應(yīng)或略有收緊，受春節(jié)前市場(chǎng)需求先增后降影響，月內(nèi)雞蛋價(jià)格或先漲后跌。

本周雞蛋價(jià)格回暖，主要是需求走強(qiáng)帶動(dòng)。從需求端看，當(dāng)前進(jìn)入小年及春節(jié)備貨期，市場(chǎng)存在階段性需求增量，食品加工企業(yè)采購(gòu)量較前期略有增加，部分鮮雞蛋銷量增多，疊加社會(huì)庫(kù)存偏低，二、三級(jí)經(jīng)銷商適時(shí)補(bǔ)貨的影響，雞蛋供需關(guān)系趨緊，蛋價(jià)上行。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省17個(gè)監(jiān)測(cè)縣的雞蛋市場(chǎng)交易量同比升高6.9%，環(huán)比回升1.6%。從供給端看，年關(guān)臨近，老母雞淘汰進(jìn)入季節(jié)性旺季，養(yǎng)殖戶淘汰意愿有所增強(qiáng)，蛋雞在產(chǎn)存欄或呈階段性小幅下滑，同時(shí)隨著天氣轉(zhuǎn)冷后部分產(chǎn)蛋雞因疾病多發(fā)而導(dǎo)致產(chǎn)蛋率下降。

后市來(lái)看，隨著春節(jié)備貨結(jié)束，需求減弱，供需關(guān)系趨于寬松，蛋價(jià)或弱勢(shì)走低。需求端，春節(jié)后，市場(chǎng)需求處于淡季，加之雞蛋供應(yīng)相對(duì)充足，蛋價(jià)或處于低位。2月份隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場(chǎng)需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價(jià)或有小漲可能。供給端，1月份新開產(chǎn)蛋雞是2024年9月前后補(bǔ)欄的雞苗，受盈利增加及天氣轉(zhuǎn)涼影響，9月份養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄積極性提升，因此2025年1月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或增加。后市供給端對(duì)蛋價(jià)的壓力有所顯現(xiàn)，需關(guān)注養(yǎng)殖端補(bǔ)欄與淘汰意愿變化。

三、第3周，雞肉價(jià)格持續(xù)上行，雛雞價(jià)格反彈走高

第3周，隨著春節(jié)消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)，終端產(chǎn)品走貨加快，雞肉價(jià)格小幅走高。本周，雞肉市場(chǎng)銷售均價(jià)為18.10元/公斤，同比降低1.36%，環(huán)比升高1.29%。春節(jié)臨近，隨著院校放假以及南方務(wù)工人員返程，作為快餐類主打產(chǎn)品，戶外消費(fèi)回暖，終端產(chǎn)品走貨加快，經(jīng)銷商拿貨積極性提高，雞肉銷量回升，價(jià)格上行。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省17個(gè)監(jiān)測(cè)縣的雞肉市場(chǎng)交易量同比升高2.87%，環(huán)比升高0.22%；同時(shí)，屠宰企業(yè)開工率提升，為春節(jié)假期消費(fèi)加大庫(kù)存儲(chǔ)備。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周，山東省17家禽類屠宰企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加4.8%。

肉雛雞價(jià)格觸底反彈。本周，山東省肉雛雞均價(jià)為2.56元/羽，同比降低3.03%，環(huán)比回升4.07%。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、臨朐縣、青州市、安丘市、郯城縣、無(wú)棣縣達(dá)到本周最高價(jià)，為3.40元/羽；最低區(qū)域價(jià)格在莘縣，為0.60元/羽。隨著肉雞行情向好，肉雛雞價(jià)格逐步回暖。

后市，隨著氣溫下降或?qū)?dòng)肉類消費(fèi)需求提升，加之隨著多項(xiàng)政策出臺(tái)釋放消費(fèi)潛力，居民需求逐步回暖，2025年整體消費(fèi)抬升向好，雞肉需求端有望提振。近期受春節(jié)備貨帶動(dòng)，肉雞行情偏強(qiáng)震蕩。

長(zhǎng)期看，白羽肉雞需求端以團(tuán)膳為主，餐飲消費(fèi)回暖帶動(dòng)禽類產(chǎn)品消費(fèi)提升和高端產(chǎn)品占比提高，雞肉產(chǎn)品價(jià)格或保持小幅震蕩上行態(tài)勢(shì)。同時(shí)，玉米、豆粕等飼料原材料成本持續(xù)下降，企業(yè)效率持續(xù)提升，帶動(dòng)肉雞出欄成本回落，有望共同驅(qū)動(dòng)肉雞的養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工業(yè)務(wù)的盈利改善，行情向好。

四、第3周，牛羊肉價(jià)格保持上行

第3周，牛羊肉價(jià)格小幅回升。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省牛肉市場(chǎng)交易量同比升高1.91%，環(huán)比升高1.59%；羊肉市場(chǎng)交易量同比升高0.31%，環(huán)比升高1.23%。本周，山東省牛肉均價(jià)為56.77元/公斤，同比降低23.38%，環(huán)比升高0.04%；羊肉均價(jià)73.04元/公斤，同比降低8.06%，環(huán)比升高0.23%。后市來(lái)看，隨著春節(jié)假期帶動(dòng)牛羊肉消費(fèi)好轉(zhuǎn)、餐飲需求改善，牛羊肉消費(fèi)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，消費(fèi)有望迎來(lái)年度旺季，行情趨勢(shì)向好。

從活?；钛蚴袌?chǎng)來(lái)看，活牛價(jià)格小幅向上。第3周，全省活牛出欄均價(jià)23.21元/公斤，同比降低18.85%，環(huán)比回升0.04%；其中最低價(jià)為21.00元/公斤，最高價(jià)為25.20元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖23-26元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來(lái)測(cè)算——所監(jiān)測(cè)的26個(gè)縣當(dāng)中無(wú)1個(gè)縣的活牛均價(jià)位于26元/公斤及其以上，有9個(gè)縣的活牛均價(jià)位于23元/公斤以下（與上周相比增加1個(gè)）——大部分地區(qū)肉牛價(jià)格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力持續(xù)。

活羊價(jià)格持平，養(yǎng)殖收益企穩(wěn)。第3周，全省活羊平均出欄價(jià)格為26.91元/公斤，同比降低9.58%，環(huán)比持平。據(jù)監(jiān)測(cè)，本周山東省羊糧比價(jià)為12.75:1，環(huán)比持平，其中綿羊自繁自育每只盈利約120元，集中育肥每只盈利約80元；山羊自繁自育每只盈利約140元，集中育肥每只盈利約100元。

后市來(lái)看，隨著氣溫走低，春節(jié)假期臨近，牛羊肉消費(fèi)需求有望持續(xù)回暖。加之國(guó)際上牛肉價(jià)格持續(xù)走高，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)牛肉市場(chǎng)行情向好。2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，與此同時(shí)，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，可能會(huì)帶動(dòng)全球牛肉價(jià)格的階段性上漲。尤其是我國(guó)啟動(dòng)進(jìn)口牛肉調(diào)查，或提振短期牛肉價(jià)格，利好國(guó)內(nèi)肉牛養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，牛羊肉消費(fèi)市場(chǎng)空間巨大，仍然大有前途，疊加國(guó)家消費(fèi)刺激政策有序出臺(tái)，牛羊肉消費(fèi)或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價(jià)格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會(huì)順應(yīng)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求變化而變化。我國(guó)中央財(cái)政仍有較大加杠桿空間，后期增量政策能力和意愿兼具，擴(kuò)大內(nèi)需的系列政策有望逐步展開。后市，牛羊肉消費(fèi)需要重點(diǎn)關(guān)注三類人群消費(fèi)需求：銀發(fā)群體、下沉市場(chǎng)年輕人和中產(chǎn)階級(jí)，為牛羊肉消費(fèi)尋找新的增長(zhǎng)極，由過(guò)去消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動(dòng)整體行業(yè)擴(kuò)容盈利。

五、第3周，生乳價(jià)格承壓走低

第3周（1月13日-1月19日），生乳價(jià)格承壓走低。本周山東省生乳均價(jià)為3.11元/公斤，同比降低15.95%，環(huán)比降低0.32%。在山東省監(jiān)測(cè)的26個(gè)縣中，剔除3個(gè)無(wú)效數(shù)據(jù)，有7個(gè)縣的價(jià)格大于或等于全省平均價(jià)格，有16個(gè)縣的生乳價(jià)格低于全省平均價(jià)格。其中最高價(jià)格在蓬萊市，為4.40元/公斤；最低價(jià)格出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和郯城縣，為2.80元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為2.00元/公斤，差價(jià)與上周持平，低于全省平均價(jià)的縣市數(shù)量仍然過(guò)半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場(chǎng)采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營(yíng)模式，生乳價(jià)格保持較高價(jià)位，牧場(chǎng)效益較好。

奶價(jià)走低，奶牛養(yǎng)殖虧損額與上周相比有所增加。本周奶糧比價(jià)為1.47:1，同比降低1.34%，環(huán)比降低0.68%。生乳價(jià)格走低，主要是乳制品春節(jié)需求回暖不及預(yù)期所致。需求端，隨著消費(fèi)回暖，乳及乳制品需求略有增長(zhǎng)，但受制于渠道端庫(kù)存壓力，消費(fèi)仍處于清貨階段，春節(jié)備貨沒(méi)有完全啟動(dòng)；同時(shí)，終端奶價(jià)依然偏高，對(duì)于奶類消費(fèi)擴(kuò)大仍有壓力。供給端，壓力仍在，養(yǎng)殖場(chǎng)紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，生乳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，環(huán)比小幅下降。據(jù)行業(yè)監(jiān)測(cè)，截至12月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加9.43%，環(huán)比減少0.06%；1-12月份產(chǎn)奶量同比增加7.55%。氣溫降低，奶牛產(chǎn)奶量開始回升，同時(shí)相對(duì)于飼料成本回落，奶牛養(yǎng)殖壓力有所減少。

后市來(lái)看，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對(duì)于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)整體恢復(fù)情況，未來(lái)還是要從解決供需不平衡上來(lái)應(yīng)對(duì)奶價(jià)下行的問(wèn)題，如今的市場(chǎng)環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場(chǎng)端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。

從國(guó)際上看，2024年10月歐盟、美國(guó)、新西蘭奶價(jià)折合人民幣為4.0、3.9和3.1元/公斤，比2024年1月以來(lái)分別反彈13%、25%和20%，歐盟、美國(guó)奶價(jià)已經(jīng)超過(guò)我國(guó)，新西蘭奶價(jià)與我國(guó)奶價(jià)接近，若主產(chǎn)國(guó)奶價(jià)持續(xù)高位將對(duì)我國(guó)奶牛養(yǎng)殖形成一定的利好。如從恒天然乳制品拍賣價(jià)格指數(shù)來(lái)看，全球乳制品拍賣均價(jià)較上期有所下降，但仍高于山東省平均奶價(jià)。據(jù)GDT（全球乳制品交易網(wǎng)）1月21日完成的全球乳制品拍賣數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格指數(shù)較上一輪拍賣回落1.4%，全部產(chǎn)品平均中標(biāo)價(jià)格為4146美元/噸（按當(dāng)前美元兌人民幣匯率1:7.27、乳制品折合鮮奶1:8.25，折合生乳人民幣售價(jià)為3.65元/公斤，比山東省3.11元/公斤的平均價(jià)格高出14.79%）；其中本次交易全脂奶粉競(jìng)得均價(jià)3988美元/噸，較上一輪拍賣價(jià)格升高5.0%?？紤]到供應(yīng)充足、需求回暖不及預(yù)期、奶價(jià)高于國(guó)內(nèi)等因素，國(guó)際奶業(yè)對(duì)我國(guó)的沖擊將持續(xù)減弱，并將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)奶價(jià)向好發(fā)展。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)乳制品未來(lái)消費(fèi)需求溫和增長(zhǎng)的基本面沒(méi)有改變，乳制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費(fèi)需求旺盛，奶酪等市場(chǎng)正在高速增長(zhǎng)，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時(shí)，隨著大眾對(duì)于營(yíng)養(yǎng)的升級(jí)需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營(yíng)養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費(fèi)新趨勢(shì)，如下沉市場(chǎng)中年輕人在消費(fèi)理性大背景下追求性價(jià)比，中產(chǎn)階級(jí)回歸理性消費(fèi)，以及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起，讓消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第3周，玉米價(jià)格低位企穩(wěn)，豆粕價(jià)格小幅走高

第3周，飼料糧價(jià)格震蕩，玉米價(jià)格低位企穩(wěn)；豆粕和小麥麩價(jià)格小幅走高。本周，山東省玉米均價(jià)為2.11元/公斤，同比降低15.26%，環(huán)比持平，仍處于2021年以來(lái)的價(jià)格最低位，比歷史高價(jià)回落31.50%；豆粕價(jià)格小幅走高，為3.10元/公斤，同比降低18.85%，環(huán)比升高1.97%；小麥麩價(jià)格弱勢(shì)上行，為1.72元/公斤，同比降低10.42%，環(huán)比升高0.58%。