一、第7周，需求回落，豬價(jià)偏弱運(yùn)行

第7周（2月10日-2月16日），受消費(fèi)走弱影響，生豬價(jià)格承壓繼續(xù)下行，豬肉價(jià)格弱勢回落。據(jù)全省26個畜禽生產(chǎn)定點(diǎn)監(jiān)測縣監(jiān)測，第7周全省肥豬出欄均價(jià)為15.26元/公斤，同比降低1.55%，環(huán)比回落6.15%。豬肉價(jià)格走低，本周豬肉均價(jià)為27.83元/公斤，同比升高0.32%，環(huán)比回落3.20%。

節(jié)后仔豬價(jià)格延續(xù)節(jié)前價(jià)格搶跑趨勢，連續(xù)7周環(huán)比回升。本周，山東省仔豬銷售均價(jià)為38.66元/公斤，同比升高20.66%，環(huán)比升高2.09%。仔豬價(jià)格上行主要是供需趨緊所致，供給端受冬季仔豬腹瀉影響，仔豬供給偏緊，據(jù)監(jiān)測1月份山東省規(guī)模豬場仔豬環(huán)比減少2.63%，連續(xù)2個月遞減。需求端養(yǎng)殖場戶補(bǔ)欄積極性持續(xù)增強(qiáng)，一般而言，每年的春季是仔豬補(bǔ)欄旺季，主要原因?yàn)樽胸i成活率高，未來出欄正好對應(yīng)消費(fèi)旺季，因此生豬養(yǎng)殖企業(yè)積極部署2025年出欄目標(biāo)進(jìn)行外購仔豬，部分放養(yǎng)公司采購仔豬積極性增加，有搶跑動作，帶動仔豬價(jià)格反彈。

本周肥豬價(jià)格回落，豬糧比價(jià)持續(xù)走低。本周山東省豬糧比價(jià)為7.06:1，同比升高8.13%，環(huán)比降低7.47%，生豬養(yǎng)殖收益持續(xù)收窄。據(jù)監(jiān)測，第7周自繁自養(yǎng)頭均利潤約160元/頭，外購仔豬頭均利潤60元/頭。

本周豬價(jià)弱勢走低，主要是春節(jié)后步入豬肉消費(fèi)淡季，豬價(jià)承壓下行。供應(yīng)端，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，市場看空后市心態(tài)不減，養(yǎng)殖戶和集團(tuán)豬企出欄積極性較高，市場供應(yīng)出現(xiàn)一定的增量；另外近期飼料成本增加，養(yǎng)殖端出欄積極性提升，生豬出欄總體呈現(xiàn)增長趨勢。據(jù)監(jiān)測，本周山東省12家生豬屠宰企業(yè)屠宰量環(huán)比增加28.3%。需求端，節(jié)后終端消費(fèi)疲軟，家庭消費(fèi)基本以消化庫存為主，白條走貨滯緩，拖累整體消費(fèi)表現(xiàn)不佳，豬價(jià)低位運(yùn)行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省26家豬肉市場交易量回落，同比升高5.46%，環(huán)比回落3.85%。

后市，在供需寬松背景下，短期或震蕩運(yùn)行。當(dāng)前大中小學(xué)陸續(xù)開學(xué)，團(tuán)體消費(fèi)或有提振，對豬價(jià)有一定支撐；同時，仔豬價(jià)格相對高位運(yùn)行或刺激養(yǎng)殖場戶由外購仔豬育肥轉(zhuǎn)為二次育肥進(jìn)而對豬價(jià)形成托底，豬價(jià)下行空間或有限。長期看，生豬市場從單純關(guān)注供給端變化轉(zhuǎn)為關(guān)注生豬供需增幅的相對強(qiáng)弱關(guān)系。因?yàn)樾袠I(yè)能繁母豬生產(chǎn)水平（PSY）的持續(xù)提升，對應(yīng)未來豬肉供給的增量，預(yù)計(jì)2025年豬價(jià)將在低位波動，生豬養(yǎng)殖行業(yè)進(jìn)入成本比拼階段。預(yù)計(jì)2025年一季度生豬價(jià)格調(diào)整空間相對有限，二季度前后供給出欄量或下降，豬價(jià)可能出現(xiàn)階段反彈。

二、第7周，蛋價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新低，后市有望趨穩(wěn)

第7周，山東省雞蛋價(jià)格繼續(xù)回落，創(chuàng)年內(nèi)新低。本周，山東省雞蛋銷售平均價(jià)格為7.71元/公斤，同比降低7.66%；環(huán)比回落9.08%。就全省監(jiān)測的26個價(jià)格縣來看，本周山東省最高價(jià)在陽信縣，為9.80元/公斤；最低價(jià)出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和鄆城縣，為6.60元/公斤。雞蛋售價(jià)回落，蛋雞養(yǎng)殖收益走低。據(jù)監(jiān)測本周蛋料比為2.71:1，環(huán)比降低12.01%，當(dāng)前山東省蛋雞養(yǎng)殖的完全成本約為7.2元/公斤左右，蛋雞養(yǎng)殖仍處于盈利區(qū)間，養(yǎng)殖效益持續(xù)收窄，逐步接近盈虧平衡。

蛋雛雞價(jià)格繼續(xù)小幅走低。第7周為3.78元/只，同比升高18.13%，環(huán)比降低1.31%。雞蛋價(jià)格持續(xù)走低，養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)欄節(jié)奏進(jìn)一步減緩，同時對于后市產(chǎn)能趨增的擔(dān)憂，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性也逐步降低，蛋雛雞價(jià)格承壓走低。

本周雞蛋價(jià)格回落，主要是需求階段性走弱所致。從需求端來看，春節(jié)假期結(jié)束后，終端消費(fèi)者以消化年貨為主，采購雞蛋積極性不高，雞蛋零售環(huán)節(jié)銷量或跌至低位，庫存加速積累，高庫存將引發(fā)市場和流通端對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，從而對價(jià)格產(chǎn)生抑制。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞蛋市場交易量同比升高4.01%，環(huán)比回落4.70%。從供應(yīng)端來看，按照蛋雞生長周期進(jìn)行推算，1-2月份新開產(chǎn)的蛋雞是2024年9-10月份前后補(bǔ)欄的雞苗，受盈利增加影響，在此期間雞苗銷量環(huán)比增加，因此今年1-2月份新開產(chǎn)蛋雞供應(yīng)較為充足。據(jù)對山東省301家規(guī)模蛋雞場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份山東省規(guī)模蛋雞場蛋雞存欄量同比增加5.53%，環(huán)比增加0.65%；雞蛋產(chǎn)量同比增加7.47%，環(huán)比增加3.27%。雞蛋供應(yīng)量充足，雞蛋價(jià)格承壓回落。據(jù)即墨、桓臺、廣饒、招遠(yuǎn)、臨朐、安丘、嘉祥、寧陽等監(jiān)測縣反映，本周雞蛋食品企業(yè)需求減少，家庭消費(fèi)主要以節(jié)日存貨為主，導(dǎo)致市場消費(fèi)一般，價(jià)格大幅度下滑。

后市來看，2月份雞蛋市場仍呈現(xiàn)供應(yīng)增多、需求較少的特點(diǎn)，但存在緩慢恢復(fù)的空間，局部有儲備低價(jià)貨源情況，預(yù)計(jì)下周蛋價(jià)小跌后逐步走穩(wěn)。從供給端來看，1月養(yǎng)殖戶仍在積極替換落后產(chǎn)能，淘雞平均日齡下降（據(jù)監(jiān)測，山東省1月份淘汰產(chǎn)蛋雞日齡環(huán)比減少4.98%），而2024年三季度較多的后備雞苗補(bǔ)欄基本在1月進(jìn)入開產(chǎn)狀態(tài)（據(jù)養(yǎng)殖周期推算，2月份進(jìn)入產(chǎn)蛋期的蛋雞是2024年10月份補(bǔ)欄的雞苗，當(dāng)時山東省規(guī)模蛋雞場新增蛋雛雞數(shù)量環(huán)比增加11.72%，維持高位），市場小碼蛋占比提高，潛在供應(yīng)能力較大，因此預(yù)計(jì)2月份市場新開產(chǎn)蛋雞的數(shù)量將呈現(xiàn)增加趨勢，雞蛋市場面臨供強(qiáng)需弱的下行壓力。從需求端來看，春節(jié)假期后，市場消費(fèi)進(jìn)入庫存消耗期，需求走弱，供給端對蛋價(jià)的壓力持續(xù)顯現(xiàn)，蛋價(jià)承壓走低。2月中旬起食品企業(yè)開工，但生產(chǎn)計(jì)劃有限，采購量同樣不多；下旬食品企業(yè)開工積極性或逐漸提高，同時學(xué)校開學(xué)，食堂采購量增加。綜合而言，2月下旬隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，市場需求開始逐漸恢復(fù)，蛋價(jià)或有穩(wěn)中回升可能，但雞蛋月度均價(jià)或低于1月份。

三、第7周，雞肉價(jià)格承壓繼續(xù)走低

第7周，伴隨春節(jié)假期結(jié)束，雞肉消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)基本以消化庫存為主，雞肉價(jià)格承壓繼續(xù)走低。本周，雞肉市場銷售均價(jià)為18.06元/公斤，同比降低4.44%，環(huán)比降低1.20%。作為快餐類主打產(chǎn)品，春節(jié)假期結(jié)束戶外消費(fèi)走弱，餐飲行業(yè)出現(xiàn)一定的回落，產(chǎn)品走貨減緩，采購商積極性不高，疊加豬肉牛羊肉消費(fèi)替代品價(jià)格偏低，雞肉消費(fèi)疲軟，價(jià)格弱勢下行。據(jù)監(jiān)測，本周山東省17個監(jiān)測縣的雞肉市場交易量同比降低10.12%，環(huán)比回落0.75%；17家禽類屠宰企業(yè)庫存環(huán)比增加6.3%。

肉雛雞價(jià)格承壓回落，跌破成本線。本周，山東省肉雛雞均價(jià)為1.96元/羽，同比降低51.00%，環(huán)比回落16.60%，遠(yuǎn)低于生產(chǎn)成本，肉雛雞生產(chǎn)陷入虧損。其中蓬萊市、招遠(yuǎn)市、臨朐縣、青州市達(dá)到本周最高價(jià)，為2.70元/羽；最低區(qū)域價(jià)格在莘縣，為0.45元/羽（為817雛雞價(jià)格）。進(jìn)入消費(fèi)淡季，肉雞養(yǎng)殖效益走低，補(bǔ)欄積極性變?nèi)?，肉雛雞價(jià)格承壓回落。預(yù)計(jì)2月下旬，隨著下游復(fù)工、學(xué)生開學(xué)帶來的增量需求，或?qū)?dǎo)致肉雛雞價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性反彈。

后市，短期雞肉價(jià)格受季節(jié)性因素影響出現(xiàn)一定波動屬于正?，F(xiàn)象，節(jié)后需求進(jìn)入淡季，餐飲消費(fèi)階段性走弱，在產(chǎn)區(qū)及渠道庫存的供應(yīng)壓力下，壓制禽類產(chǎn)品消費(fèi)量進(jìn)一步下滑，雞肉價(jià)格或保持弱勢震蕩態(tài)勢。長期看，供給側(cè)產(chǎn)量有望收縮，近期肉雞飼料價(jià)格觸底反彈，肉雞養(yǎng)殖利潤開始出現(xiàn)虧損，或影響上半年后備肉雛雞的補(bǔ)欄情緒。若補(bǔ)欄量減少，雞肉市場的供應(yīng)壓力或逐步緩解。需求側(cè)有望小幅向好，白羽肉雞需求以團(tuán)膳為主，隨著多項(xiàng)政策出臺釋放消費(fèi)潛力，社會需求逐步回暖，2025年整體消費(fèi)抬升向好，雞肉需求端有望提振，行情向好。建議關(guān)注養(yǎng)殖虧損幅度的變化，以及春季補(bǔ)欄旺季的后備產(chǎn)能增量。

四、第7周，牛羊肉價(jià)格漲跌震蕩

第7周，牛羊肉價(jià)格漲跌震蕩，牛肉價(jià)格微漲，羊肉價(jià)格稍跌。據(jù)監(jiān)測，本周山東省牛肉市場交易量同比降低12.88%，環(huán)比回升1.43%；羊肉市場交易量同比降低9.57%，環(huán)比降低0.05%。本周，山東省牛肉均價(jià)為55.03元/公斤，同比降低23.41%，環(huán)比升高0.66%；羊肉均價(jià)72.03元/公斤，同比降低8.53%，環(huán)比降低0.99%。

從活牛活羊市場來看，活牛價(jià)格小幅回升。第7周，全省活牛出欄均價(jià)22.85元/公斤，同比降低17.89%，環(huán)比回升1.51%；其中最低價(jià)為21.00元/公斤，最高價(jià)為25.00元/公斤。按肉牛養(yǎng)殖22-25元/公斤的盈虧平衡區(qū)間來測算——所監(jiān)測的26個縣當(dāng)中有1個縣的活牛均價(jià)位于25元/公斤及其以上，有1個縣的活牛均價(jià)位于22元/公斤以下——大部分地區(qū)肉牛價(jià)格在盈虧平衡區(qū)間震蕩，產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力持續(xù)。

活羊價(jià)格弱勢走低，養(yǎng)殖效益持續(xù)收窄。第7周，全省活羊平均出欄價(jià)格為26.59元/公斤，同比降低10.32%，環(huán)比降低0.04%。據(jù)監(jiān)測，本周山東省羊糧比價(jià)為12.31:1，環(huán)比降低1.43%，其中綿羊自繁自育每只盈利約95元，集中育肥每只盈利約70元；山羊自繁自育每只盈利約100元，集中育肥每只盈利約85元。

后市來看，受春節(jié)后消費(fèi)階段性走低的預(yù)期，牛羊肉價(jià)格或承壓下行，弱勢走低。長遠(yuǎn)來看，牛羊肉消費(fèi)市場空間巨大，仍然大有前途，疊加國家消費(fèi)刺激政策有序出臺，牛羊肉消費(fèi)或順周期加速發(fā)力，牛羊肉價(jià)格有望向好發(fā)展。從近期系列的政策精神看，政策發(fā)力方向已經(jīng)明確，節(jié)奏和力度也會順應(yīng)國內(nèi)外市場供求變化而變化。我國中央財(cái)政仍有較大加杠桿空間，后期增量政策能力和意愿兼具，擴(kuò)大內(nèi)需的系列政策有望逐步展開。加之國際上牛肉價(jià)格持續(xù)走高，有望帶動國內(nèi)牛肉市場行情向好。2025年全球牛肉產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，與此同時，全球牛肉需求卻在持續(xù)上升，可能會帶動全球牛肉價(jià)格的階段性上漲。后市，牛羊肉消費(fèi)需要重點(diǎn)關(guān)注三類人群消費(fèi)需求：銀發(fā)群體、下沉市場年輕人和中產(chǎn)階級，為牛羊肉消費(fèi)尋找新的增長極，由過去消費(fèi)升級轉(zhuǎn)向全面均衡發(fā)力，進(jìn)而推動整體行業(yè)擴(kuò)容盈利。

五、第7周，生乳價(jià)格承壓再走低，業(yè)內(nèi)發(fā)展壓力增大

第7周（2月10日-2月16日），生乳價(jià)格承壓向下，再創(chuàng)新低。本周山東省生乳均價(jià)為3.06元/公斤，同比降低15.24%，環(huán)比降低0.33%，再創(chuàng)2016年以來的新低，比周期內(nèi)最高價(jià)回落30.61%。在山東省監(jiān)測的26個縣中，剔除3個無效數(shù)據(jù)，有8個縣的價(jià)格大于或等于全省平均價(jià)格，有15個縣的生乳價(jià)格低于全省平均價(jià)格。其中最高價(jià)格在蓬萊市，為4.00元/公斤；最低價(jià)格出現(xiàn)在招遠(yuǎn)市和寧陽縣，為2.80元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為1.20元/公斤，差價(jià)與上周相比收窄，低于全省平均價(jià)的縣市數(shù)量仍然過半，奶牛養(yǎng)殖基本面下行壓力持續(xù)。蓬萊市為代表的牧場采取自產(chǎn)自銷的一體化經(jīng)營模式，生乳價(jià)格保持較高價(jià)位，牧場效益較好。

奶價(jià)走低，奶牛養(yǎng)殖虧損額度增加。本周奶糧比價(jià)為1.42:1，同比降低6.58%，環(huán)比降低1.39%。生乳再次承壓走低，主要是乳制品消費(fèi)不及預(yù)期所致，持續(xù)走低。需求端，春節(jié)后消費(fèi)進(jìn)入周期性淡季，乳制品動銷需求平淡，消費(fèi)仍處于清貨階段，產(chǎn)業(yè)仍以去庫紓壓為主；同時，終端奶價(jià)依然偏高，對于奶類消費(fèi)擴(kuò)大仍有壓力。供給端，當(dāng)前行業(yè)供給端原奶結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢延續(xù)，壓力持續(xù)，養(yǎng)殖場紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但奶牛單產(chǎn)水平持續(xù)提升，帶動生乳產(chǎn)量同環(huán)比皆升高。據(jù)行業(yè)監(jiān)測，截至1月份，山東省奶站生牛奶產(chǎn)量同比增加8.3%，環(huán)比增加3.17%。

后市來看，奶業(yè)供需壓力仍未得到根本緩解，對于奶業(yè)持續(xù)發(fā)展仍需觀察經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)整體恢復(fù)情況，未來還是要從解決供需不平衡上來應(yīng)對奶價(jià)下行的問題，如今的市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。牧場端需要持續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。

從國際上看，國際奶價(jià)持續(xù)走高。從恒天然乳制品拍賣價(jià)格指數(shù)來看，全球乳制品拍賣均價(jià)較上期有所上漲，高于山東省平均奶價(jià)。據(jù)GDT（全球乳制品交易網(wǎng)）2月4日完成的全球乳制品拍賣數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格指數(shù)較上一輪拍賣上漲3.7%，全部產(chǎn)品平均中標(biāo)價(jià)格為4296美元/噸（按當(dāng)前美元兌人民幣匯率1:7.27、乳制品折合鮮奶1:8.25，折合生乳人民幣售價(jià)為3.79元/公斤，比山東省3.06元/公斤的平均價(jià)格高出19.26%）。其中本次交易全脂奶粉競得均價(jià)4169美元/噸，較上一輪拍賣價(jià)格升高4.1%；脫脂奶粉均價(jià)2835美元/噸，較上一輪拍賣價(jià)格升高4.7%?？紤]到供應(yīng)充足、需求回暖不及預(yù)期、奶價(jià)高于國內(nèi)等因素，國際奶業(yè)對我國的沖擊將持續(xù)減弱，并將帶動國內(nèi)奶價(jià)向好發(fā)展。

長遠(yuǎn)看，我國乳制品未來消費(fèi)需求溫和增長的基本面沒有改變，乳制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在優(yōu)化。在大健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展背景下，優(yōu)質(zhì)蛋白食品消費(fèi)需求旺盛，奶酪等市場正在高速增長，零食奶酪品類趨于豐富，佐餐奶酪滲透率持續(xù)提升。同時，隨著大眾對于營養(yǎng)的升級需求凸顯，低溫乳制品更新鮮營養(yǎng)的概念被接受，把握奶業(yè)消費(fèi)新趨勢，如下沉市場中年輕人在消費(fèi)理性大背景下追求性價(jià)比，中產(chǎn)階級回歸理性消費(fèi)，以及銀發(fā)經(jīng)濟(jì)崛起，讓消費(fèi)競爭也更為多元，奶業(yè)發(fā)展空間更大。

六、第7周，飼料糧價(jià)格齊漲

第7周，飼料糧價(jià)格同頻上漲，玉米豆粕繼續(xù)走高，小麥麩觸底反彈。本周，山東省玉米均價(jià)為2.16元/公斤，同比降低8.86%，環(huán)比升高1.41%；豆粕價(jià)格繼續(xù)走高，為3.61元/公斤，同比升高1.98%，環(huán)比升高11.42%；小麥麩價(jià)格回升，為1.72元/公斤，同比降低4.97%，環(huán)比升高0.58%。

第7周，生豬、肉雞、蛋雞配合料價(jià)格繼續(xù)回升。本周育肥豬配合飼料價(jià)格為3.30元/公斤，同比降低4.35%，環(huán)比升高2.17%；肉雞配合料價(jià)格為3.65元/公斤，同比降低3.44%，環(huán)比升高1.96%；蛋雞配合料價(jià)格為2.85元/公斤，同比降低7.77%，環(huán)比升高3.64%。

進(jìn)入2月玉米和豆粕價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度的上漲。玉米方面，春節(jié)過后，玉米深加工企業(yè)積極收購提價(jià)，對價(jià)格有提漲。豆粕方面，因?yàn)榇蠖谷虍a(chǎn)量預(yù)期走低、豆粕短期供應(yīng)收緊等因素，支撐豆粕價(jià)格持續(xù)上漲。2月國內(nèi)原料大豆到港處于季節(jié)性低點(diǎn)，預(yù)計(jì)到港在500萬噸左右，導(dǎo)致壓榨企業(yè)開工率難以恢復(fù)至節(jié)前水平。同時，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部公布的2月供需報(bào)告，美國農(nóng)業(yè)部均下調(diào)了2024/25年度全球玉米和大豆產(chǎn)量，相較上期預(yù)測值，玉米調(diào)低188萬噸，大豆調(diào)低350萬噸。全球產(chǎn)量預(yù)期的下調(diào)以及后續(xù)國際貿(mào)易關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn)加劇了養(yǎng)殖成本2025年下半年前景的不確定性。